الأسواق المالية هي أهم ركيزة من ركائز الاقتصاد فهي الدينامو الذي يضخ الوقود اللازم لدوران عجلة الاقتصاد عبر المعاملات التجارية المتداولة ضمنها من بيع وشراء وغيرهم والتي توفر السيولة اللازمة لدوران العجلة الاقتصادية، ولكن ما هي أنواع الأسواق المالية وما أهم خصائصها؟ هذا ما سنتعرف عليه في السطور التالية.
مفهوم الأسواق المالية
الأسواق المالية هي أي مكان أو نظام (عبر شبكة الإنترنت) يوفر للبائعين والمشترين تداول الأدوات المالية المختلفة بما في ذلك (على سبيل المثال لا الحصر) الأسهم، السندات، العملات العالمية والأصول الرقمية، حيث تسهل الأسواق المالية على المشترين والبائعين تداول ممتلكاتهم المالية، وتعد بورصة نيويورك للأوراق المالية New York Stock Exchange في Wall Street أحد أهم أمثلة الأسواق المالية في العالم مع تداول يومي يصل إلى تريليونات الدولارات، وتمتلك بورصة نيويورك موقعاً مادياً حقيقياً كما توفر لعملائها تقديم خدماتها عبر شبكة الإنترنت.
تتضمن هذه الأسواق تداول جميع الأصول المالية سواء تلك المدرجة في بورصات منظمة أو التي يتم تداولها خارج نطاق البورصة “over the counter (OTC)”، وتلعب الأسواق المالية دورا حيويا في تسهيل التشغيل السلس للاقتصادات الرأسمالية عبر تخصيص الموارد وخلق السيولة للشركات والمستثمرين.
تقوم الأسواق المالية بإنشاء منتجات الأوراق المالية التي توفر عائدا للفئات التي تمتلك أموالا زائدة مثل المستثمرين أو المقرضين، وتجعل هذه الأموال متاحة للفئات التي تحتاج أموالا إضافية كالمقترضين، بعبارة أخرى تسهل الأسواق المالية التفاعل وتدفق رأس المال بين أولئك الذين يحتاجون لرأس المال (الجهات التحصيلية) مع أولئك الذين لديهم رأس مال مخصص للاستثمار (الجهات الاستثمارية) بشكل صحيح.
تتيح الأسواق المالية زيادة رأس المال وتعمل على تعزيز التجارة، حيث يمكن للشركات والمستثمرين الذهاب إلى هذه الأسواق لجمع الأموال التي تساعدهم على تنمية أعمالهم وكسب المزيد من الأرباح، وتساهم كذلك الأسواق المالية في تلبية طلبات المستثمرين والمستهلكين وفي الوقت عينه تساهم في تلبية متطلبات اقتصاد الدولة.
يتم جمع الأموال في الأسواق المالية على المدى الطويل كما في أسواق رأس المال (الأصول المالية) أو على المدى القصير كما يحدث في أسواق المال (الأوراق المالية)، وعلى الرغم من أن الأسواق المالية تحكمها مجموعة من اللوائح والقوانين التي تنظم المعاملات والتداولات التي تتم ضمنها إلا أن هذه الأسواق تنطوي على درجة معينة من المخاطرة.
فهم آلية عمل الأسواق المالية
تقوم الأسواق المالية والمؤسسات المالية الأخرى بإدراج الأصول في البورصات المنظمة أو الأسواق خارج البورصة، ويعتبر التداول السلس للأدوات المالية أمراً ضرورياً لصحة وتنظيم السوق.
ومن الجدير ذكره أن هذه الأسواق تفرض الشفافية المعلوماتية لتحديد أسعار السوق الفعالية والمناسبة، وتعمل الأسواق المالية على التقليل من المخاطر عبر توفير المعلومات اللازمة للجمهور من المستثمرين والمتداولين، مما يؤدي إلى استقرار الاقتصاد عبر غرس الثقة في المستثمرين لما لذلك من دور إيجابي وهام على الدورة الاقتصادية.
تسمح اتجاهات السوق للمتداولين والمستثمرين بجني الأرباح سواء كان ذلك ضمن إطار زمني طويل أو قصير الأجل، فتدفق الأسعار وتغيرها هو ما ينتج عنه الأرباح والخسائر، وتتأثر اتجاهات السوق طويلة المدى والتقلبات قصيرة المدى فيه بعدة عوامل يتمثل أهمها فيما يلي:
• الحكومة
تتمتع الحكومة بنفوذ كبير على الأسواق المالية، كما تؤثر السياسات النقدية والمالية التي تتبعها الحكومات وبنوكها المركزية تأثيرا عميقا على الأسواق واتجاهها من خلال زيادة أو خفض أسعار الفائدة، بالإضافة إلى تثبيط أو تسريع النمو الاقتصادي للدولة فيما يسمى بالسياسة النقدية.
فوفقا لآلية الإنفاق الحكومي أو السياسة المالية المتبعة من قبل الحكومة يمكن للبطالة أن ترتفع أو تقل، كذلك يمكن للأسعار أن تتقلب أو تستقر، من جهة أخرى فإن زيادة الضرائب أو خفضها، تغير معدلات الفائدة، وكمية السيولة النقدية المتاحة في الأسواق تؤثر بشكل فعال على تدفق الاستثمارات إلى داخل البلاد أو إلى خارجها مما يؤثر بدوره على نمو الأموال التي تساعد في إنتاج السلع والخدمات.
• المعاملات الدولية
يؤثر تدفق الأموال بين الدول على قوة اقتصاد الدولة وعملتها، فكلما زادت الأموال التي تغادر البلاد ضعف اقتصاد الدولة وقلت قيمة عملتها، بينما تقوم البلدان التي تتفوق في تصدير الخدمات والسلع بجلب الأموال باستمرار إلى أسواقها حيث يتم استثمار هذه الأموال في تحفيز الأسواق المالية للدولة.
• المضاربة والتوقعات
تعد المضاربة والتوقعات جزء لا يتجزأ من أي نظام مالي، فلدى المستثمرين، المستهلكين، والسياسيين وجهات نظر متباينة حول أداء الاقتصاد واتجاهه المستقبلي مما يؤثر على طريقة تصرفهم اليوم، حيث يعتمد توقع الاتجاه المستقبلي للأسواق على وضعها الحالي ويشكل الاتجاهات الحالية والمستقبلية.
تستخدم مؤشرات المعنويات بشكل كبير لقياس شعور مجموعات معينة تجاه أداء الاقتصاد الحالي، ويمكن أن يؤدي تحليل هذه المؤشرات بالإضافة إلى الأشكال الأخرى من التحليل الأساسي والفني إلى استنباط وتوقع معدلات الأسعار المستقبلية واتجاه السوق المنتظر.
• العرض والطلب
يؤدي العرض والطلب على المنتجات، الخدمات، العملات، والاستثمارات الأخرى إلى خلق ديناميكية ارتفاع الأسعار وهبوطها، فإذا زاد الطلب يبدأ العرض في الانكماش مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار، أما إذا زاد العرض عن الطلب الحالي تنخفض الأسعار، وفي حالة كان العرض مستقر نسبياً يمكن أن تتقلب الأسعار صعودا وهبوطاً كلما زاد الطلب أو قل.
أنواع الأسواق المالية
1. سوق الأسهم Stock Markets
ويسمى أيضا سوق الأوراق المالية وهو أحد أكثر أنواع الأسواق المالية انتشارا، حيث يتم تداول أسهم ملكية الشركات في هذا السوق عندما تقوم الشركات بطرح أسهمها من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO) في البورصات المنظمة “يتم تداول معظم الأسهم عبر البورصات المنظمة”، وإتاحة بيعها من قبل من يمتلكونها بالفعل وشرائها بين متداولي هذا السوق لاحقا فيما يعرف بالسوق الثانوية، يذكر أن جزء كبير من عمليات بيع وشراء الأسهم تتم عن طريق وسطاء يقومون بتيسير عمليات التداول هذه، ولكنهم جزء غير أساسي من سوق الأسهم.
لكل سهم سعر، ويكسب المستثمرون الأموال عندما يشترون الأسهم بمبلغ قليل ثم يبيعونه بسعر أعلى، يعتبر شراء الأسهم أمرا سهلا للغاية، ولكن التحدي الحقيقي هو اختيار الأسهم المناسبة التي ستحقق النتائج المرجوة والأرباح المستقبلية فالأمر يتطلب بعض المعرفة والخبرة لاختيار أسهم الشركة المناسبة وذات الأداء الجيد.
2. أسواق خارج البورصة Over the Counter (OTC) Markets
وهي أسواق لامركزية بدون مواقع جغرافية ثابتة (من الممكن أن تكون عبر شبكة الإنترنت مثلا)، ويتم إتمام العمليات التجارية فيها بشكل مباشر بين الطرفين دون الحاجة لوجود وكيل أو وسيط، على سبيل المثال يمكن تداول أسهم الشركات الصغيرة في هذه الأسواق ذات السعر الرخيص، التنظيم الأقل، والتي قد تحمل درجات خطورة عالية ولا تفي بمعايير الإدراج في البورصات.
على الرغم من أن نظام هذه الأسواق أقل تنظيما، أقل سيولة، وأكثر غموضاً، إلا أنها مؤسسة مالية حيوية وضرورية وتشكل جزء مهما من الأسواق المالية، يرجع ذلك إلى أن بعض المشتقات يتم تداولها بشكل حصري في أسواق OTC.
3. أسواق السندات Bond Markets
يوفر سوق السندات للشركات، المؤسسات، والهيئات السيادية مثل الحكومات والبلديات فرصا لتأمين الأموال التي يحتاجونها لتمويل مشروع أو استثمار معين عبر بيع السندات والأذون الصادرة عن الوزارات والمؤسسات المالية، فالسند هو ورقة مالية يشتريها المستثمرون من هذه الشركات أو الهيئات الحكومية مقابل إرجاع المبلغ الذي تم اقتراضه والمسجل ضمن هذه السندات خلال فترة زمنية متفق عليها بالإضافة إلى الفائدة، يطلق أيضا على سوق السندات سوق الدين، الائتمان إو سوق الدخل الثابت.
4. أسواق المال Money Markets
وهي أسواق تتداول منتجات ذات سيولة عالية وأجال استحقاق قصيرة المدى (عادة ما تكون أقل من عام واحد)، تتميز هذه الأسواق بدرجة عالية من الأمان مع عائد فائدة منخفض نسبيا.
تتضمن أسواق المال صفقات ضخمة بين المؤسسات والتجار، كما يمكن للأفراد المشاركة فيها عبر شراء المنتجات المالية مثل شهادات الإيداع قصيرة الأجل بالإضافة إلى السندات، شهادات التداول في البورصة (ETFs) وغيرها من الخيارات.
5. أسواق المشتقات Derivatives Markets
والمشتق هو عقد بين طرفين أو أكثر تستند قيمته إلى أصل مالي يتم الاتفاق عليه مثل ورقة مالية أو مجموعة أصول مثل المؤشر، وسميت المشتقات بهذا الاسم لكون قيمتها تشتق فقط من قيمة الورقة المالية الأولية التي ترتبط بها.
تضم أسواق المشتقات تداول العقود الآجلة، عقود الخيارات، العقود مقابل الفروقات وغيرهم من المنتجات المالية المتقدمة التي تستمد قيمتها من الأدوات الأساسية مثل السندات، السلع، العملات، أسعار الفائدة، مؤشرات السوق والأسهم.
6. سوق الفوركس Forex Market (foreign exchange)
سوق الفوركس هو سوق صرف العملات الأجنبية وهو السوق الأكثر سيولة في العالم فمعاملاته اليومية تتخطى 6 تريليون دولار أمريكي، ويتم فيه بيع، شراء، المضاربة على أسعار صرف العملات العالمية مقابل بعضها البعض، والنقد هو الشكل الأكثر سيولة للأصول في سوق الفوركس، يتميز سوق الفوركس كذلك بكونه سوقاً لا مركزياً يتكون من شبكة ضخمة من أجهزة الكمبيوتر على مستوى العالم تضم البنوك، الشركات التجارية، البنوك المركزية، شركات إدارة الاستثمار، صناديق التحوط، وسطاء الفوركس والمستثمرين.
7. أسواق السلع Commodities Markets
وهي الأسواق التي يلتقي فيها المنتجون والمستهلكون لتبادل السلع المادية وتعرف هذه الأسواق أيضا بأسواق السلع الفورية حيث يتم تبادل السلع مقابل المال فيها بشكل فوري.
تتضمن هذه الأسواق بيع السلع المادية مثل المنتجات الزراعية (مثل المواشي والمحاصيل الزراعية مثل القطن والحبوب)، منتجات الطاقة (مثل النفط والغاز)، والمعادن الثمينة (مثل الذهب والفضة).
8. أسواق العملات المشفرة Cryptocurrency Markets
وهي الأسواق التي يتم فيها تبادل الأصول المشفرة مثل بيتكوين Bitcoin، إيثيريوم Ethereum وغيرهم من الأصول الرقمية اللامركزية التي تعتمد على تقنية بلوك تشين Blockchain من نظير إلى نظير (P2P).
في الختام، تترابط الأسواق المالية بأنواعها المختلفة مع بعضها لبعض لصقل الاقتصاد والحفاظ على دوران العجلة الاقتصادية من خلال التفاعل بين المستثمرين والمستهلكين عبر العرض والطلب، كما توفر السيولة للأطراف التي تحتاجها بالإضافة إلى تلبية حاجات الأفراد والشركات وتوفير الوقت والمال للعثور على العملاء المحتملين مع تقديم معلومات قيمة حول المنتجات المالية المتداولة في الأسواق.