يمكن للمستثمرين استخدام العديد من الاستراتيجيات لكسب المال في سوق الأوراق المالية، ومنها شراء أصول من أسهم النمو، وهي أسهم الشركات التي من المتوقع أن تزيد أرباحها (أو إيراداتها) بمعدلات أسرع من المتوسط، يمكن للشركات التي تفعل ذلك لفترات طويلة من خلال طرح أسعار أعلى للأسهم، ما يمكّن مساهميها من كسب عوائد كبيرة.
بطبيعة الحال، فإن الاستثمار في الأسهم النامية ليس طريقة مضمونة لكسب المال في سوق الأسهم، إذ يمكن أن تكون أسعار أسهم الشركات المتجهة للنمو متقلبة حيث يستثمر المستثمرون بناءً على تقييم أدائها وتوقعات أسعارها، لهذا السبب من المهم التعرف على أساسيات الاستثمار في هذه الأسهم قبل الشراء.
ما هي أسهم النمو Growth Stocks؟
يقصد بها الأسهم التي من المتوقع أن تنمو بمعدل أعلى بكثير من معدل نمو السوق، بحيث يتم توزيع القليل من الأرباح للمستثمرين أو لا توزعه إطلاقاً! ويعود ذلك إلى أن مُصدري أسهم النمو هم عادة شركات ترغب في إعادة استثمار أي أرباح تُحصَّل من أجل تسريع النمو على المدى القصير.
في كثير من الأحيان، تركز شركات النمو هذه على تعزيز إيراداتها وتتحمل خسائر ثابتة في محاولة للقيام بذلك، بالاعتماد بشكل كبير على تمويل الديون، وبالرغم من ذلك, و نظرًا لأن هذه الشركات غالبًا ما تتمتع بمزايا تنافسية مثل تأثيرات الشبكة الفائقة ومزايا الحجم، فإنها في النهاية تحول تركيزها نحو السيطرة على السوق وتحقيق الأرباح.
خصائص نمو الأسهم؟
يمكن للمستثمرين المختلفين رؤية أسهم النمو بشكل مختلف بسبب تصوراتهم وتفسيراتهم في السوق، فيما يلي بعض الخصائص المشتركة والتي تنطبق على كل منهم:
-
ارتفاع نسب السعر إلى الأرباح
تظهر جميع أسهم النمو تقريبًا نسبة عالية من السعر إلى الأرباح. السبب الرئيسي لذلك هو أن المستثمرين في هذه الأسهم يتوقعون أن تنمو أسعارها قريبًا، وهذا يخلق شعورًا إيجابيًا وأرضًا تجارية مواتية للأسهم النامية ما يؤدي إلى طلب قوي واهتمام بالشراء، وتداولها بحوالي 25 مرة أو 50 مرة أو أكثر؛ أعلى من أرباحها.
-
عدم وجود أرباح
عادةً ما تكون شركات النمو شركات ناشئة، وتركز في البداية على توليد الإيرادات عن طريق تأخير الأرباح، وبالتالي فإنهم يعيدون استثمار كل ما يكسبونه في المراحل الأولي، ما يخلق مجالًا ضئيلًا أو معدومًا لتوزيع الأرباح على المساهمين.
في غضون ذلك، يجب ملاحظة أن مستثمري الأسهم النامية يعتزمون تحقيق الربح من خلال زيادة رأس المال بدلاً من الحصول على مكافآت بشكل أرباح.
-
أسهم النمو الأكثر شهرة
كانت كل مؤسسة تجارية قائمة في السابق شركة نامية تهدف إلى الربحية بعد التركيز على تنمية الإيرادات، وعلى سبيل المثال، لطالما اعتبرت شركة أمازون Amazon Inc رصيدًا للنمو نظرًا لقدرتها الهائلة في المستقبل وإمكانات نموها، كذلك أسهم الشركات التكنولوجية والتقنية.
لماذا ترتفع أسعار الفائدة مع التضخم؟
تحافظ أسعار الفائدة ومستويات التضخم على علاقة عكسية مع بعضها البعض، هذا يعني أنه مع زيادة مستوى التضخم، ترتفع الفائدة والعكس صحيح، ويحدث ذلك لسببين رئيسيين، وهما:
-
تخفيض القوة الشرائية
يؤثر التضخم سلبًا على المقرضين/المدخرين من خلال تقليل قوتهم الشرائية، ذلك ما يجبر البنوك المركزية في الدول على دفع أسعار الفائدة إلى الأعلى لتعويض المقرضين عن ارتفاع الأسعار.
-
مطالب المقرضين
يميل التضخم إلى المقترضين لأنه يسمح لهم بإعطاء عائدات أقل للمقرضين في ظل ظروف السوق الحالية، حيث أن المقرضون في هذه الحالة يعانون من عوائد سلبية.
لماذا تنخفض أسهم النمو؟
عند ارتفاع مستويات التضخم وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة، تعاني أسهم النمو بشكل سلبي، وذلك يحدث لعدة أسباب ومنها:
-
زيادة تكلفة الفائدة
يعتبر الدَين عنصرًا بارزًا في الميزانية العمومية للشركات النامية، يحدث هذا في المقام الأول لأن معظم شركات النمو تفضل الاستفادة من إيراداتها وتعزيزها باستخدام رأس مال الديون.
نظرًا لأن المقرضين يطالبون بسعر فائدة أعلى أثناء التضخم، فإن ذلك يزيد من مصروفات الفائدة لشركات النمو ما يدفعهم إلى دفع فائدة مرتفعة نسبيًا، يتبع ذلك حالة من عدم اليقين بمستقبل شركات النمو، ويجعلهم يتجهون نحو الانخفاض.
-
ارتفاع أسعار السلع الأساسية
يتسبب التضخم أو ارتفاع أسعار الفائدة في زيادة الأسعار، وتميل عوامل الإنتاج المختلفة مثل العمالة والمواد الخام والأرض وما إلى ذلك، إلى زيادة القيمة مما يزيد من الضغط على ربحية الشركات النامية.
-
مكافحة المستهلكين
في حال ارتفعت تكلفة ممارسة الأعمال التجارية، فإن قيمة المنتج النهائي تزداد أيضًا، يمثل هذا التأثير السلبي للتضخم على المستهلكين مما يجعلهم يشترون المنتجات والخدمات بسعر أعلى، ويؤدي هذا إلى انخفاض في الطلب على السلع والخدمات، ما يجبر شركات النمو على مراجعة أهداف إيراداتها.
ما هي طبيعة الأسهم؟
تعتبر أسهم القيمة والنمو أشهر أنواع سوق الأوراق المالية حسب طبيعة الأسهم، حيث يمثل الأول الشركات ذات الأسعار المنخفضة، والثاني يمثل الأسهم الواعدة المتاحة حاليًا بنسبة عالية من السعر إلى الأرباح.
عادة ما يكون لمعدلات الفائدة المرتفعة تأثير سلبي أكبر على الشركات النامية من قيمة الأسهم بسبب تدفقاتها النقدية غير الكافية والأرباح الضئيلة لعدم وجودها.
علاوة على ذلك، تجعل عملية زيادة تكلفة الفائدة المقترنة بزيادة عوامل الإنتاج المنتجات النهائية باهظة الثمن، الأمر الذي يؤثر على المستهلكين، وذلك ما يؤدي إلى انخفاض في الطلب، وفي النهاية تأثر شركات النمو.